10.34
M AGUS SUDRAJAT
Universitas Chicago
Abstrak
Bank dapat menciptakan likuiditas karena deposito mereka rapuh dan cenderung terus berjalan. Peningkatan ketidakpastian dapat membuat deposito terlalu rapuh dalam hal perannya di luar modal bank. Modal bank mengurangi penciptaan likuiditas oleh bank, akan tetapi memungkinkan bank untuk bertahan dan menghindari resiko. Salah satu efek yang terjadi adalah bank dengan jumlah modal yang berbeda dari pembayaran maupun peminjam. Struktur modal bank yang optimal dari bursa efek modal bank dengan adanya likuiditas, biaya yang diharapkan dari tingkat resiko bank, dan kemudahan pembayaran. Model ini dapat menjelaskan mengenai penurunan rata-rata modal bank di Amerika Serikat selama dua abad terakhir, atau sifat disintermediasi dalam liberalisasi ekonomi. Akhirnya, hal tersebut menjadi inti untuk mengabaikan efek samping kebijakan seperti peraturan dan persyaratan modal asuransi deposito.
A. Latar Belakang Penelitian
Struktur modal Bank tidak relevan dalam informasi dan lingkup kontrak yang lengkap. Likuiditas dari aset keuangan dapat berimbas ke pengusaha. Sejak awal dapat membiayai, tidak meminjam uang, tidak melakukan pinjaman ketika membutuhkan, dan akan membubarkan pengusaha tersebut apabila permintaan likuiditas melebihi premi karena suatu aktiva likuid merupakan perangkat yang mengikat modal untuk menciptakan aset likuiditas. Dengan cara tersebut, bank menciptakan likuiditas baik bagi deposan maupun pengusaha. Struktur modal yang optimal bagi bursa efek lebih meningkat, sewa diserap oleh bankir, dan perubahan jumlah yang dapat diekstraksi dari peminjam. Struktur modal bank optimal tergantung pada tingkat persaingan di perbankan, sifat peminjam, dan jumlah modal bankir sendiri yang dapat membawanya ke bisnis.
B. Rumusan Masalah
Masalah yang hendak dijawab oleh peneliti adalah mengenai mahalnya modal bank, bukan hanya dalam arti tradisional Myers-Majluf di mana biaya asimetri informasi mengeluarkan modal baru, tetapi juga dalam biaya berulang yang lebih mengurangi likuiditas dan aliran kredit.
C. Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian ini adalah untuk memberikan bukti empiris mengenai mahalnya modal bank, bukan hanya dalam arti tradisional Myers-Majluf di mana biaya asimetri informasi mengeluarkan modal baru, tetapi juga dalam biaya berulang yang lebih mengurangi likuiditas dan aliran kredit.
D. Kerangka (Framework)
1. Agen Proyek, dan Endowments
Perekonomian dengan pengusaha dan investor berlangsung selama dua periode dan tiga tanggal yaitu tanggal 0 sampai 2. Semua agen netral risiko dan tingkat diskonto adalah nol. Setiap pengusaha memiliki ide untuk sebuah proyek, di mana setiap proyek berlangsung selama dua periode. Pengusaha tidak punya uang untuk membiayai proyek-proyek tersebut. Ada sejumlah investor yang dapat membiayai pengusaha tersebut. Hal itu menjadi awal proyek pengusaha menghasilkan return arus kas total lebih besar dilihat dari kedua tanggal 0 investasi dan tanggal 1.
2. Hubungan- Kemampuan Pengumpulan Secara Spesifik
Pemodal yang mempunyai dana selama periode awal memiliki kemampuan menggunakan alternatif / pengguna untuk aset-aset perusahaan. Lebih tepatnya, modal awal mempunyai kemampuan khusus untuk menempatkan aset alternatif terbaik dalam penggunaan layanan dan memperoleh jumlah dolar awal yang diinvestasikan. Dapat diasumsikan bahwa jika kredit disita dari atau dijual oleh pemberi pinjaman, maka akan kehilangan kemampuan spesifiknya di tanggal berikutnya.
3. Perantara
Penulis dapat memotivasi keberadaan perantara dengan mengasumsikan bahwa lebih dari satu investor diperlukan untuk sepenuhnya mendanai proyek. Dengan demikian, investor memiliki pilihan kecuali untuk mendelegasikan perolehan kemampuan pengumpulan secara spesifik untuk perantara, misalnya bank.
4. Pihak
Penulis berasumsi bahwa kontrak antara peminjam dan pemberi pinjaman dapat menentukan pembayaran dan dapat membuat pengalihan kepemilikan aktiva kontinjensi untuk pembayaran dan adanya sistem akuntansi yang dapat melacak arus kas setelah diproduksi. Dalam rangka mengumpulkan uang, peminjam harus memberikan beberapa pinjaman misalnya kontingen dan hak kendali.
5. Penawaran dengan Pengusaha
Sejak pengusaha dapat melakukan transaksi modalnya hanya di pasar spot, dimungkinkan adanya usaha untuk negosiasi ulang persyaratan dalam kontrak (selanjutnya pinjaman) bahwa ia setuju ketika di masa lalu. Mereka juga bisa berkomitmen untuk melakukan pembayaran saat ini jika tawarannya disetujui, serta komitmen untuk memberikan kontribusi modal periode tersebut.
6. Penahanan oleh perantara
Pemberi pinjaman awal dalam model ini adalah perantara yang dipinjam dari investor lainnya dengan cara yang sama sebagai pengusaha yang dapat bernegosiasi mengenai kewajiban pembayaran dengan mengancam tidak memberikan kontribusi modal. Perantara dapat mengancam untuk tidak memberikan kontribusi kemampuan pengumpulan secara spesifik dan mengambil sewa dari investor.
7. Nasabah sebagai investor
Sejauh ini peneliti telah meneliti investor yang tidak mengalami masalah tindakan kolektif. Perbedaan antara perantara generik yang dibiayai oleh investor biasa dan oleh bank giro adalah bahwa sifat layanan berurutan dari giro menciptakan masalah tindakan kolektif yang mencegah bankir dari negosiasi deposan. Misalkan bankir mengumumkan bermaksud untuk menegosiasikan kembali dan membuat tawaran awal, maka terdapat perbedaan penting antara tawar menawar perantara dengan investor yang hanya memiliki utang biasa atau ekuitas klaim pada perantara, dan tawar-menawar bank dengan permintaan deposan.
8. Pembiayaan melalui campuran deposito dan klaim lainnya
Investor memegang klaim deposit yang tidak dinegosiasikan oleh perantara, sementara deposan tidak. Investor lainnya yang disebut "modal", memegang klaim atas semua arus kas sisa yaitu semua ekuitas maupun tingkat hutang yang tinggi. Bankir mengancam untuk tidak memungut pinjaman tersebut sehingga akan gagal dalam bernegosiasi deposan.
9. Ketidakpastian tentang date-2 nilai aset yang mendasari
Biaya untuk investor dari bank dapat berjalan meningkat secara ilikuiditas. Oleh karena itu, bank menaikkan relatif lebih saat aktiva menjadi lebih likuid dengan mengadopsi struktur permodalan yang lebih aman.
10. Implikasi dari model satu periode sederhana
Model yang digunakan sejauh ini dapat dianggap sebagai salah satu struktur modal bank. Jika kita berasumsi bahwa bank-bank ingin mengatur struktur modal sehingga dapat memaksimalkan jumlah pinjaman yang diberikan sehingga model tersebut sudah memiliki sejumlah prediksi.
10.1. Penurunan Kapitalisasi Bank
Sementara regulasi pemerintah menyediakan modal implisit yang lebih besar ke bank dan dapat menjelaskan beberapa penurunan, maka modal bank juga menurun sedikit, atau bahkan tidak mengalami perubahan peraturan.
10.2. Siklikal Implikasi
Model yang digunakan menunjukkan bahwa rasio deposito harus menurun sebanyak mungkin dan peningkatan sebuah kemajuan yang diharapkan. Namun, terdapat aliran dana ke bank dari kredit yang cenderung tinggi pada saat-saat yang baik dan rendah pada saat yang buruk.
10.3. Fokus pada Jaminan-di bawah perkembangan ekonomi
Fakta menarik yang muncul dari lintas negara baru-baru ini adalah studi empiris yang mengatakan bahwa pembangunan keuangan, apakah diukur dari ekspansi pasar maupun sektor perbankan akan meningkat secara transparan dan cenderung memiliki pengaruh positif terhadap tingkat pertumbuhan relatif sektor industri dengan aset tidak berwujud dan sesuai dengan perkembangan pembangunan keuangan dalam hukum, akuntansi, dan efisiensi peradilan yang membantu mendefinisikan dan melindungi aset tak berwujud sehingga lebih layak dalam bidang keuangan.
The effects of minimum capital requirements
Mengidentifikasi kapital minimam untuk permintaan rasio aset rasio yang membawa perbankan atau melanjutkan pengoperasian sebagai bank.
Long run effects of capital requirements
Mempunyai efek yaitu mempengaruhi arus kredit, dan bahkan membuat bank menjadi lebih kaya. Pengaruh tersebut hanya ketika permintaan kapital berada dalam konteks fungsi dari performa bank.
Krisis Intervensi
Krisis keuangan di mana jumlah perusahaan mempunyai uang yang sedikit dan dibebani dengan likuidasi bank, ketika bank itu sendiri mempunyai masalah dengan depositor.
E. Penutup
Peneliti mempresentasikan teori kapital bank dengan model dari segi aset dan liabilitas bank yang saling berkaitan. Peneliti kemudian mengidentifikasi sedikitnya tiga pengaruh dari kapitalisasi bank, kemampuan bank untuk melakukan penguangan kembali dalam biaya yang rendah, dan kemampuan bank untuk mendapatkan pembayaran kembali atau ketidakmampuan untuk melikuidasi atau membawanya. Jumlah besar dari hasil untuk penelitian selanjutnya hanya mempunyai ruang lingkup dan penyajian kembali dengan eksplorasi yang lebih detail.
Posted in: Seminar Akuntansi Keuangan
